CAPEX и OPEX

Зачем отслеживать CAPEX и OPEX

Отслеживание CAPEX и OPEX — важная часть финансового управления. Это нужно для принятия обоснованных решений, эффективного распределения ресурсов, оценки прибыльности и устойчивости бизнеса.

1. Контроль бюджета и управление денежными потоками. CAPEX требует значительных единовременных вложений, часто из бюджета развития. OPEX постоянно расходуется и влияет на ежедневную ликвидность. Их нужно отслеживать, чтобы понимать, хватает ли денег на повседневную деятельность (OPEX) и не тратятся ли чрезмерные средства на капитальные проекты (CAPEX).

2. Принятие стратегических решений. Сравнение вариантов и выбор более выгодной стратегии: инвестировать в собственную инфраструктуру (CAPEX) или арендовать/покупать услуги (OPEX). К примеру, купить сервер за 2 млн руб. или платить по 100 тыс. руб. в месяц за облачную инфраструктуру.

3. Учет амортизации и влияние на прибыль. Корректное составление отчетности и расчет налогооблагаемой базы.

4. Повышение инвестиционной привлекательности. Инвесторы и банки оценивают структуру затрат: сколько компания инвестирует в рост (CAPEX) и сколько тратит на поддержание (OPEX). Отслеживание этих показателей позволяет демонстрировать сбалансированную и устойчивую модель бизнеса.

5. Повышение эффективности. Избыточные OPEX могут сигнализировать о неэффективности (например, высокие расходы на аренду при возможности выкупа). Непродуманный CAPEX — замороженные деньги, которые могли бы работать. Мониторинг данных метрик помогает выявлять и устранять неэффективные траты.

6. Планирование и прогнозирование. Понимание структуры CAPEX и OPEX помогает прогнозировать затраты, прибыль и инвестиции, а также составлять реалистичные бизнес-планы и финансовые модели.

7. Соблюдение стандартов учета и отчетности. Международные стандарты (IFRS/МСФО) и национальные регламенты требуют разделять CAPEX и OPEX, чтобы соблюдать законодательные требования и стандарты бухгалтерского учета.

Где искать и как рассчитывать CAPEX и OPEX

Расчет капитальных затрат ведется в два этапа:

1. Используем формулу:

CAPEX = Δ (ОС + НМА) + А, где:

• ОС — основные средства;
• НМА — нематериальные активы;
• Δ (ОС + НМА) — разница между их стоимостью на конец и начало периода;
• А — амортизация за период.

Например, если стоимость активов выросла на 10 млн ₽, а амортизация за год составила 2 млн ₽, то:

CAPEX = 10 + 2 = 12 млн ₽.

2. Оцениваем эффективность CAPEX. Эффективность капитальных вложений оценивают, сравнивая фактические результаты с ожидаемыми. Для анализа используют такие параметры:

• рост производительности или объема выпуска;
• снижение себестоимости;
• улучшение финансовых показателей (например, прибыли или рентабельности);
• срок окупаемости вложений.

Чтобы посчитать эффективность OPEX, нужно учитывать, что:

• выручка берется без НДС (валовой доход);
• в OPEX не включаются амортизация и проценты по кредитам — они относятся к другим видам затрат.

Главный показатель эффективности OPEX — коэффициент операционных расходов (OER).

OER = ОР / В × 100%, где:

• ОР — операционные расходы;
• В — выручка.

Он показывает, какую долю выручки компания тратит на обеспечение текущей деятельности.

Допустим, если выручка составляет 2 млн ₽, а OPEX — 1,2 млн ₽, то:

OER = (1,2 / 2) × 100% = 60%.

Чем ниже значение OER, тем эффективнее работает компания. Снижение коэффициента означает рост прибыли или выручки при тех же расходах.

Инвесторам не обязательно рассчитывать все вручную. Информация о капитальных вложениях уже содержится в отчете о движении денежных средств (ОДДС).

В разделе «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности» вы найдете строки, напрямую связанные с капитальными вложениями. Это может быть как отдельная строка «Капитальные затраты», так и более детализированное представление, например «Приобретение основных средств» и «Приобретение нематериальных активов».

В последнем случае CAPEX рассчитывается как сумма этих двух статей. Сравните показатель с аналогичными значениями за предыдущие годы для анализа динамики инвестиций.

Какой показатель выбрать

Выбор между CAPEX и OPEX зависит от цели. Ниже — рекомендации, какой показатель выбрать в зависимости от задачи.

1. Оценка инвестиционной активности компании — CAPEX. Показывает, сколько компания вкладывает в развитие, модернизацию и расширение бизнеса. Например, анализ крупных инвестпроектов, закупки оборудования, строительство.

2. Контроль текущих расходов и рентабельности — OPEX. Показывает, насколько эффективно компания управляет повседневной деятельностью. К примеру, оценка затрат на аренду, зарплаты, коммунальные услуги.

3. Сравнение моделей финансирования (купить или арендовать) — CAPEX и OPEX в связке. Помогают принять решение: вложиться один раз или платить регулярно. Пример: покупка ПО навсегда или подписка по модели SaaS.

4. Расчет денежных потоков и бюджета — OPEX + планируемый CAPEX. Оба показателя вместе дают полную картину: сколько потребуется наличности и когда. Например, бюджетирование на год или составление финансовой модели.

5. Подготовка отчета для инвесторов или банка — CAPEX и OPEX. Инвесторы хотят видеть, как бизнес развивается и насколько он операционно эффективен.

6. Анализ убытков — OPEX. Высокие операционные расходы часто являются причиной низкой прибыли.

Используйте CAPEX и OPEX в связке. Это не конкурентные, а взаимодополняющие показатели. Для полноценного управления важно учитывать и инвестиции, и операционные расходы.