Простыми словами, EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – это аналитический показатель, который равен объему прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Позволяет оценить операционную эффективность компании, не учитывая особенности структуры капитала, налогового окружения и учетной политики. Это более «чистый» показатель операционной деятельности компании по сравнению с чистой прибылью. Может рассчитываться за любой период: месяц, квартал, год.
По какой формуле рассчитывается EBITDA
Откуда берут данные для расчета EBITDA
Значение и использование EBITDA
Преимущества и недостатки EBITDA
В чем разница между EBITDA и EBIT
Пример расчета EBITDA для компании
По какой формуле рассчитывается EBITDA
EBITDA рассчитывается по следующей формуле:
EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты по кредитам + Расходы на амортизацию
- Чистая прибыль – это чистая прибыль компании после уплаты налогов, процентов по кредитам, расходов на амортизацию.
- Налог на прибыль – сумма, которую компания обязана уплатить государству в качестве налога с прибыли, которую она получила. Взимается на прибыль компании в соответствии с налоговым законодательством и тарифами, установленными в стране, где компания зарегистрирована или осуществляет свою деятельность.
- Проценты по кредитам – расходы на выплату процентов по кредитам и займам. Берутся за период, за который считается EBITDA. К примеру, можно взять проценты за месяц или за год.
- Расходы на амортизацию – это постепенный перенос стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость по мере их износа. Расходы показывают, как изнашиваются активы фирмы. Например, для расчета амортизации транспорта делят его стоимость на срок службы.
Откуда берут данные для расчета EBITDA
Данные для расчета EBITDA берут из бухгалтерской отчетности компании:
- чистая прибыль – из отчета о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках);
- налог на прибыль – из того же отчета о финансовых результатах;
- проценты по кредитам – из отчета о движении денежных средств;
- расходы на амортизацию основных средств – из пояснений к балансу.
Также данные для EBITDA можно найти в примечаниях и пояснениях к финансовой отчетности.
Значение и использование EBITDA
Предоставляя обобщенную картину о доходах, не зависящую от учетных особенностей, EBITDA обеспечивает основу для разностороннего анализа бизнеса. Давайте более детально рассмотрим, в каких сферах и для каких целей используется этот ключевой показатель.
Оценка кредитоспособности компании
EBITDA играет важную роль в оценке того, способна ли компания выплачивать проценты по кредитам и гасить основные долги. Банки и инвесторы часто рассчитывают коэффициент, используя формулу: сумма долга / EBITDA. Чем ниже этот коэффициент, тем лучше кредитоспособность компании. Если его значение находится в диапазоне от 0 до 3, это указывает на низкую долговую нагрузку компании, что является положительным сигналом для инвесторов.
Например, есть компания «A», которая имеет долговую нагрузку в размере 20 миллионов рублей. Их EBITDA составляет 10 миллионов. Мы можем рассчитать коэффициент кредитоспособности, разделив сумму долга на EBITDA: 20 миллионов / 10 миллионов = 2. Этот коэффициент меньше 3, что означает, что у компании низкая долговая нагрузка и она может считаться кредитоспособной. Теперь, предположим, что EBITDA снижается до 5 миллионов, и коэффициент вырастает до 4, что может указывать на более высокую долговую нагрузку и вызвать затруднения при получении кредита.
Оценка инвестиционной привлекательности компании
Инвесторы используют EBITDA для сравнения финансовой производительности разных компаний. Это позволяет определить, в какую компанию лучше инвестировать капитал, чтобы получить наибольшую отдачу. EBITDA помогает сравнивать прибыль компаний из одной отрасли, даже если они работают в разных условиях, имеют разные структуры капитала и налоговые режимы.
Например, есть две компании, «B» и «C». У «B» чистая прибыль составляет 100 миллионов рублей, а EBITDA равно 170 миллионам. У «C» чистая прибыль 120 миллионов рублей, а EBITDA – 140 миллионов. Если мы оценим их только по чистой прибыли, «C» кажется более прибыльной компанией. Но при рассмотрении EBITDA видно, что «B» имеет более высокий операционный денежный поток. Это позволяет инвесторам сравнивать их эффективность и привлекательность для инвестиций.
Оценка финансового положения компании
Собственники и руководители компаний используют EBITDA для оценки текущего состояния компании. Если EBITDA положительный и растет, это может свидетельствовать о стабильности и успешности компании. Напротив, снижение EBITDA может указывать на финансовые проблемы и требует дополнительного анализа. Если EBITDA оказывается отрицательным, это может сигнализировать о том, что компания терпит убытки даже до учета процентов по кредитам и налогов. В таких случаях необходима пересмотр финансовой стратегии.
Преимущества и недостатки EBITDA
Понимание сильных и слабых сторон EBITDA позволяет правильно интерпретировать этот показатель при анализе и оценке бизнеса.
Преимущества EBITDA
- Позволяет оценить операционную эффективность бизнеса, абстрагировавшись от структуры капитала и налогообложения (дает «чистую» операционную прибыль).
- Является более «чистым» показателем по сравнению с чистой прибылью, не учитывает разовые и неоперационные доходы/расходы.
- Применим для сравнения компаний разных отраслей, так как не зависит от особенностей учета.
- Легко сопоставим между отчетными периодами для одной компании.
Недостатки EBITDA
- Не учитывает реальных денежных потоков и инвестиционную деятельность компании.
- Может быть искусственно завышен за счет отсрочки затрат, не отражает текущие расходы.
- Не показывает реальной прибыли компании, остающейся в распоряжении.
- Сложно сравнивать абсолютные значения EBITDA между компаниями из-за различий в масштабе бизнеса.
В чем разница между EBITDA и EBIT
EBITDA и EBIT – два важных показателя прибыли, которые часто используются в финансовом анализе. В чем их отличия?
EBIT (Earnings before interest and taxes) – это прибыль до вычета процентов и налогов).
Основные различия:
- EBITDA включает амортизацию, а EBIT – нет;
- EBIT ближе к чистой прибыли, а EBITDA – к операционному денежному потоку;
- EBITDA выше, чем EBIT, так как не учитывает амортизацию;
- EBITDA лучше для сравнения компаний разных отраслей;
- EBIT чаще используется для оценки текущей прибыльности компании.
Таким образом, EBITDA и EBIT по-разному отражают финансовые результаты и применяются для разных целей анализа.
Пример расчета EBITDA для компании
Давайте рассмотрим пример российской компании «D» в рублях за финансовый год 2022.
Чистая прибыль. В финансовом отчете «D» за 2022 год указано, что чистая прибыль компании составила 5 000 000 рублей.
Налог на прибыль. Налог на прибыль «D» за этот период равен 1 500 000 рублей.
Проценты по кредитам. Расходы на выплату процентов по кредитам и займам компании «D» за год составили 200 000 рублей.
Расходы на амортизацию. В соответствии с балансом и пояснениями к финансовой отчетности, расходы на амортизацию основных средств «D» в 2022 году были оценены в 350 000 рублей.
Теперь можно рассчитать EBITDA для «D» за 2022 год, используя формулу EBITDA:
EBITDA = 5 000 000 рублей (чистая прибыль) + 1 500 000 рублей (налог на прибыль) + 200 000 рублей (проценты по кредитам) + 350 000 рублей (расходы на амортизацию) = 7 050 000 рублей
Итак, EBITDA компании «D» в рублях за 2022 год составляет 7 050 000 рублей. Этот показатель помогает оценить операционную эффективность компании, не учитывая влияние налогов, процентов по кредитам и амортизации.
В статье мы рассмотрели ключевой финансовый показатель EBITDA и его значение в контексте оценки финансовой производительности компаний. Это мощный инструмент, который, если используется правильно, может предоставить ценную информацию для анализа финансовой производительности компании, но его всегда следует дополнять другими финансовыми и операционными данными для получения более полной картины.
